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二级市场beta收益占据主流受益于权益市场的强势反弹，上半年转债市场也录得不俗收益。权益市场的反弹始于绝对低位的估值水平以及利好政策的推动，转债市场的反弹则始于价格所提供的安全垫以及增量资金的持续流入。值得注意的是，虽然中证转债指数连续三个月收阳，但结构分化依旧是转债市场的关键词。不同于去年下半年转债的beta收益来自于被高位溢价率所削弱的短期弹性，导致个券无法充分享受正股的alpha属性，今年转债的beta收益更多来自于正股不同板块的主题性机会，在盈利周期依旧处于下行阶段的背景下，热点话题以及补涨板块都给市场带来了不少惊喜。

2014年10月，民生加银旗下基金子公司认购了莱芜信通公司发行的1亿元私募债券，期限24个月。民生加银在认购该笔私募债的前一个月，莱芜信通公司向中银保险投保了“企贷保（D）-企业贷款履约保证保险”。保单信息显示，投保人莱芜信通公司，被保险人民生加银资管，贷款本金1亿元，贷款年利率11%，承保比例100%，保险金额1.53亿元，保险期间：2014年9月20日-2017年3月19日。

从这一点来看，当时我军对于武装直升机需求也是比较迫切，因此来不及等配套的发动机成熟就急着大批量生产和装备了。直到最近，我国的相关单位终于拿出了经过改进的涡轴-9C发动机，该机输出功率达到了1100千瓦，与美军的T-700-GE-701基本处于一个水平，该型发动机装备到武直-10上之后性能提升不少，最大载荷下的功重比可以达到0.314千瓦/千克，这一指标大大的优于美制的AH-64D“长弓阿帕奇”，甚至由于最新版的采用1500千瓦T-700-GE-701D发动机的AH-64E，武直-10也总算可以达到当初设计的所有性能指标了。

为何走上这条路？我沦落至此，归根到底是理念的冲突。我在艰苦环境里长大，为了读书，从小就捡垃圾，橘子皮、碎玻璃，能卖钱的都捡，然后就去买书。小时候，因为捡垃圾经常被同学们笑话，我也很难为情。但那个时候我就很纳闷，怎么讨饭的人不做事情，反而都同情他。而我付出了劳动，反而被讥笑。最有趣的是，我捡的橘子皮有专门的人收，为什么还遭人笑话。直到现在我都没搞懂。

弹性不再是矛盾所在转债个券弹性通常受到两个核心因素所制约：转股溢价率以及流动性。我们依旧以平价在90-115范围内转债标的的算术平均转股溢价率作为90-115股性估值，并将90-115股性估值以及市场整体转股溢价率作为市场弹性的参考指标。从前者来看，在经历了从底部快速抬升的过程后，90-115股性估值并未上升到绝对高位，略低于去年年中的水平；从后者来看，市场整体估值也经历了趋势性的下行，上半年相对合理的溢价率水平是支撑转债弹性的核心力量之一。进一步从总成交量以及加权平均换手率来看也能发现转债市场整体流动性出现了明显的改善，转债个券所展现的充足弹性背后离不开市场活跃的成交。

首席信息官有些列入高管值得注意的是，记者发现有券商拟修改公司章程，将首席信息官列为公司高级管理人员。华泰证券在即将召开的股东大会上就有一项修改公司章程的提案，修改后的章程明确首席信息官为公司高管。华泰证券表示此次设立数字化运营部门，并全球选聘首席信息官（CIO），是希望能吸引拥有优秀互联网企业、科技公司背景的高素质人才加入，引领这场开创性的、彻底数字化转型，将公司长期的科技蓄力与已有优势，转化为未来发展新的护城河，有能力与国际一流投行一较高下。